1. 首頁
  2. 股票新聞

「南極電商(002127)」品牌競爭力持續加強,領跑電商主賽道

南極電商(002127)

推薦邏輯: 2008 ] 年南極人轉型為“品牌授權”的商業模式,砍掉生產端和銷售端的自營環節,其獨特的“貼牌 供應鏈服務”輕資產運營使得其毛利率資產負債率、周轉率均高于同行;公司在電商渠道聚焦“標品、新快消品”,轉型以來 gmv 增長迅速, 2016、 2017 年報、 2018 年三季報公司 GMV 增速分別為82%、 72%、 63%;公司收購移動互聯網營銷企業時間互聯,顯著增強公司在商業領域及消費領域的變現能力,同時拓寬了公司在移動端的品牌營銷能力。

輕資產模式賦能,電商新賽道的領跑者。 為了解決重資產等痛點,南極人大膽創新,提出“品牌授權”的商業模式,通過關閉自營工廠,簽約并授權供應商合作工廠生產“南極人”品牌的產品,同時簽約合作經銷商,授權其銷售“南極人”品牌產品。“品牌授權”的商業模式保留了“南極人”品牌這一核心價值,擺脫了生產端和銷售端的自營環節,從服裝品牌升級為產業生態服務。

堅持“品牌 品類 渠道”多維度擴張與發展路徑。( 1)品牌擴張: 2016 年公司以 5.9 億元收購卡帝樂鱷魚,擴充了鞋品、箱包皮具等運營品類; 2017 年公司收購知名 IP 品牌精典泰迪,彌補“南極人”品牌在兒童群體中影響力的短板,目前公司品牌建設已見成效,形成了“傳統品牌 IP 品牌 IC 品牌”的品牌矩陣。( 2)品類擴張: 公司從保暖內衣起家,從內衣、家紡 ,延伸到男裝女裝母嬰健康等多品類。 ( 3)渠道擴張: 目前阿里平臺 GMV 占比為 70%,京東為 18.5%,拼多多為 8.8%,唯品會為 2.4%,總體來看阿里平臺占到公司各品牌 GMV 銷售的大半壁江山。不過從增速來看, 拼多多平臺發展迅速, 2018 年前三季度拼多多的 GMV 增速達到了 210.4%。

收購時間互聯,完善生態圈。 2017 年公司收購移動互聯網營銷領域的優質企業時間互聯,通過融合時間互聯的移動互聯網基因,顯著增強公司在商業領域及消費領域的變現能力;同時借助時間互聯豐富且優質的媒體資源,拓寬了公司在移動端的品牌營銷活動,從而實現公司“造品牌、建生態”的戰略思想。

盈利預測與投資建議。 預計 2018-2020 年歸母凈利潤增長率分別為 60%、33.1%、 26.6%, Eps 分別為 0.35/0.46/0.59 元,對應 PE 分別為 22/17/13 倍,公司品牌競爭力加強、 GMV 增長迅速, 首次覆蓋給予“增持”評級。

風險提示: 品牌 GMV 發展或不及預期;電商平臺整體收入增速或不及預期;時間互聯經營或不達預期。

本文內容來自互聯網轉載,不代表本人立場,若侵犯您的權益,請聯系我們第一時間刪除,謝謝!如若轉載,請注明出處:http://www.lbzkzu.live/news/3a96e21c1db83ecae7d658c3.html

標簽:

標簽:

標簽:

標簽:

標簽:

广西快3走势图基本图